大康牧业：加快速度进行发展的湘西生猪养殖业龙头

  公司主营业务为种猪、仔猪、育肥猪以及饲料的生产销售,目前拥有商品猪场十一个以及年产6万吨饲料生产线一条,这中间还包括湖南省原种扩繁场二个,湖南省一级种猪场二个。公司2009年生猪出栏量为16.3万头,占湖南省2009年生猪出栏量的0.3%,湖南省内排名第二。公司的生猪养殖基地大多位于湘西怀化周边雪峰山区的山坳间,山体相隔,局部封闭,森林覆盖率达到65.3%。种猪和仔猪在适应气候自然变化的同时,增强了抵抗疫病的能力,同时也有效提升了种猪的产仔率以及仔猪的存活率,公司已成为湖南西部地区主要的生猪本土品种改良基地和优质种群改良基地。独特的地理位置使公司的种猪和仔猪养殖基地具有难以复制的特性。这次募集资金的运用均是围绕主业进行,符合公司主要营业业务的发展趋势,将着重于扩大公司生产规模,慢慢地加强公司核心竞争力。“30万头规模生态养猪小区建设项目”、“40万头生猪屠宰加工项目”两个项目建成后,将使公司构建从饲料生产到屠宰加工的生猪产业链。考虑同行业上市公司估值及近期上市中小板公司估值,谨慎得出该股合理价格为16.99~20.38元。近期上市的中小板股票来看,截至10月28日的发行价相对于较新市场行情报价的平均折扣率为20.66%。综合考虑公司基本面、同行业公司估值及近期新上市股票估值情况,我们选取一证券交易市场17%的折让,建议询价区间为14.10~16.91元,对应的2009年市盈率区间为47.96-57.52倍。